高淨利率(例如30%)的意涵-我的觀點

現實來說，投資一個公司，重點不在於它能給人類帶來怎樣的改變，而在於能否持續獲利。重點來說，怎麼持續獲利?學過企管、行銷、或者策略等等MBA科目的人，一定不陌生，可以提出多種方法與可行性，包含競爭力的定義、內涵等等。
怎麼能夠持續獲利的關鍵，就在於如何維持持續性的競爭力。
實際一點，怎麼衡量持續性的競爭力?
先看為什麼要高淨利率的公司就代表有競爭力?

很簡單，就是這家公司的產品或服務，可以在市場訂價能力的強弱。
首先，以上市櫃公司來說，公開財務資訊，在長式財務報表裡甚至可以看清楚其成本結構，也就是說，競爭者、客戶、供應商等相關關係人(stakeholder)都可以從中了解你的成本利潤資訊，如果競爭力不夠，很容易被競爭者模仿、取代、殺價等等。
因此，如果長期而言，比方說5年以上的過去紀錄，公司如果還能繼續維持高淨利率，並且適度的成長，就非常的清楚說明， 這公司在這市場，有相對強的訂價能力，不會因為市場的狀況而殺價競爭，而犧牲應有的利潤；或者，公司在成本方面控制相當良好，足以擊退競爭者；也有可能是，公司在智慧財產方面做相當多投入，逐步墊高競爭門檻，讓產品保持一定的領先程度；或者是一個寡佔的、特許的市場(如有線電視、電信事業等)。昨天在有沒有淨利率30%的怪獸?這篇文章裡挑出來的幾家公司，以及可口可樂公司，多少都足以說明這意涵。
不管什麼原因，總結到最後顯示在財務報表方面，就是淨利率，也就是你的產品或服務多會賺錢的意思。

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這也說明，為什麼要持續一段長時間，比方說5年甚至10年以上的時間，做為挑選的條件之一。(簡單說，也許可以比擬成，就跟女人挑男人一樣，要好，又要持久吧...)

我想這足以成為挑選好公司的第一要件。