1
大部分的投資顧問都是用股票的價格來評估股票的價值。
2
價值觀念及安全邊際(margin of safety)的觀念，一直都是真正投資行為的核心，而對價格的預測一直都是投機行為的核心。
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真正的廉價品不會出現在大額交易中出現。
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普通股價值得真正評量方式不是參考價格走勢而來，而是要看價格與獲利、股息、未來前景及資產價值之間的關聯。
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你們先是接受這個價格，然後再決定一個可以讓價格合理化的一個本益比。
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市場預測本質上等同於”掌握市場的最佳時機”。亦即低點買進，高點賣出。但是仔細想想，你會發現他跟時機無關，而是跟股票的評價方法有關。因為如果你的股票買得夠便宜，即使市場走低，你的部位仍然很穩固。如果你的部位賣了高價(例如50%)，即使是常持續走高，你還是做了聰明的決定。
7
千萬不要把證券分析與市場分析結合。
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明天如何，我也不知道，但我知道昨天和今天發生的事，這就夠了，許多人甚至連這也不知道。
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長遠來看，經濟和證券市場的發展方向相同，但在過程中可能選全相反的方向。
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影響指數漲跌的因素難以勝數。從短至中期來看，絕對不是好的股票一定上漲，不好的股票肯定下跌，情況可能完全相反。只有需求大於供給時，才會上漲，這是證券交易邏輯的唯一條件。這一切取決於一個條件，就是看傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多。
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貨幣+心理=趨勢
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證券市場對於利率提高或降低的反應有多快，要看大眾的態度。若提高利率，但大眾仍重視企業獲利與經濟指標，股票仍不會回跌，但最遲12個月後，指數會跟上貨幣，回跌是早晚的事。
6
絕對不要借錢買股票。
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投機中賺的錢，是痛苦錢。先有痛苦，然後才有金錢。
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開始時出現的總是別的東西，最後才如大家所想像的那樣。如果投機交易中的各個要素都有效，剩下的只是時間問題。
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投資者如果缺少資金，甚至有債務，就不可能有耐心。
10 投資者沒有想法，就不會有策略。
11 無價值的股票飆漲，這始終是證券市場崩盤的前兆。
12 凡是證券交易所人盡皆知的事，不會令我激動。我不尋找訊息，而是發現訊息。
13 投機是針對未來不確定的事件，如果是見應驗了，就成為事實，對於事實，大家無須投機。
14 有人說的理智，做得愚蠢；有人說的愚蠢，作的理智。
15 股票永遠不會等於公司的實際價值，否則就不需要交易所了。
16 沒有人的選股技術可以好到即使股市普遍下跌也能賺到錢。
17 投機人士必須比一般大眾提錢發現成長型的行業，才有機會在合理的價格進場。
18 一般人都以自己買股票的角度來評價股票。股票是貴還是便宜，取決於基本數據和企業的發展前景。
19 最難的是在證券市場裏承認賠錢。看中小利的人，不會有大價值。
20 職業投資者95%是在浪費時間，他們閱讀圖表與營業報告，卻忘記思考。
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我會以盈餘做為投資或放棄某支股票的依據。
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要問問自己，公司要賺多少錢，才能支撐的起目前的總市值?
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不要以為你挑的每一支股票都會賺錢，在經驗中，投資組合的10支股票，有6支賺錢，結果就夠讓人滿意了。因為跌頂多跌100%，上漲空間卻無限。
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一輩子成功的投資，其實只要靠幾支大贏家就夠了。從這些長期持有的股票，就足以彌補那些錯判行情的失誤。
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空頭言論聽起來似乎比較聰明，你可以從每份報紙或新聞中找到賣股票的理由。多頭市場要克服許多恐懼和憂慮，而且這些恐懼和憂慮永遠不會消失。
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不要聽信專家!
6.1
所謂專家不見得就那麼聰明，散戶也不見得就那麼一無是處。散戶往往是因為跟在專家屁股後頭，才會變得如此一無是處。
7
如果決定要自行投資，就要單獨行動。要自己調查研究。運用常識。
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風險主要取決於投資人的類型，而不是股票的類型。
9
好的投資標的，不代表你立即就要買他。
10 會避開的股票
10.1
熱門產業中最熱門的股票
10.2
資產負債表迅速惡化
10.3
當心”未來的XX “ (未來的台積電之類的)
10.4
避開”多角化”經營的
10.5
小心口耳相傳的股票
10.6
小心中間供應商(客戶集中度)
11 盈餘和資產最重要!
12 要分辨股價是否太高，最方便就是直接比較股價走勢和盈餘趨勢線。
13 重點不在於幾支股票，而是要仔細研究每一支股票，看看他們到底夠不夠好?
14 投資人常把當前股價波動，當成公司基本價值的指標。
15 兩分鐘自問自答
15.1.1
為什麼對這支股票感興趣?
15.1.2
這公司要怎麼做才會成功?
15.1.3
他將面臨哪些阻礙?
15.2
自問自答應包含的主題
15.2.1
緩慢成長股:股利是關鍵
15.2.2
穩健成長股:本益比是關鍵
15.2.3
快速成長股:如何維持高成長?往哪走?
15.2.4
景氣循環股:業務狀況、存貨與售價
15.2.5
資產股:資產在哪?
15.2.6
轉機股:改善成效?狀況?
15.3
打探競爭對手狀況
16 別看到大股東賣掉持股就直接否定這支股票。還是要調查研究再動作。
17 營業模式在不同市場的複製性。
18 不要投資一家未經市場檢驗的公司，這點永遠不會太遲。
19 現金增加幅度vs負債增加幅度
20 現金總額減去長期負債=現金淨額，算出每股現金淨額多少
21 一些重要數字
21.1
營收比例
21.2
本益比 vs 盈餘成長%
21.2.1
任何公司合理本益比水準，都會等於他的盈餘成長率
21.2.1.1
15X PER vs 15%盈餘成長
21.2.1.2
換句話說，找到盈餘成長率高於本益比，可能找到了一支廉價股(先以五年為基準試算)
21.2.1.3
把股利也試算進去。若盈餘成長/PER >1.5 那很不錯，愈高愈好。
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