無聊?淘金去! 探索無聊的產業(三) 鑫永銓(2114)

之前還在創投的時候,這公司未上市之前我跟同事一起去拜訪過,應該是2006年, 後來也提案投資. 還記得當時提案的狀況,委員幾乎是打哈欠沒有興趣,後來提案過了但沒拿到額度(?)具體我也忘了,就擺著. 當初上市承銷價是30多元.
這公司最讓我忘懷的是他公司前庭院一個台灣形狀的池塘,還有前面一顆大樹,老闆說只有李登輝總統去參觀他公司那年開花,還有就是準備上市那年開花. 這風水還真是不能不信.扯遠了,講他的產業.
橡膠產業印象是高污染,傳統產業. 傳統產業這幾年在台灣沒出走的,都練就一身內功,都有一套自己的經營手法與競爭力. 其實也不用高頻率的訪談公司,從歷年年報比較可以看出一些軌跡. 如同我們在探索無聊的產業這篇說過的,輸送帶產業也類似油封產業, 產業周期循環長,產業也分散.
Google了一下,這公司曾經被炒過了,不過看基本面, 細查財務數字,這公司有成長的潛力,值得追蹤觀察. 現在股價偏高,有機會回檔我會買一些.

1. 負債比<30% 優!
2.淨利率>20% 優!
3.現金股利配發>60%
4.殖利率>6%
5.家族持股>50% 優劣見仁見智. 從費用比率、主管薪資跟分紅看來,很像豐藝跟貿聯的家族企業文化,基本上對股東還不錯. 只是上市不夠久,還需要觀察個幾年. 不過我猜應該算穩健.

年度/季度	2007	2008	2009	2010	2011	2012
毛利率	24.08	無	23.15	23.53	26.38	31.37
營業利益率	13.19	無	12.94	13.42	18.62	23.51
稅前淨利率	14.32	無	13.39	16.89	19.93	23.12
稅後淨利率	15.05	無	11.32	14.86	18.85	20.56

也許,我該馬上買一些??